?品牌戰(zhàn)略升級：從“AQ”到“螞蟻阿福”的AI醫(yī)療突圍?

　　中信證券最新研報指出，螞蟻集團(tuán)旗下C端AI醫(yī)療應(yīng)用“AQ”已完成品牌升級，正式更名為“螞蟻阿?！?。這一調(diào)整標(biāo)志著螞蟻在AI醫(yī)療領(lǐng)域的戰(zhàn)略重心從技術(shù)探索轉(zhuǎn)向商業(yè)化落地，旨在通過更具親和力的品牌形象，搶占用戶心智，打造國民級AI醫(yī)療入口。

　　?品牌升級背后的邏輯?：

　　?    用戶認(rèn)知重塑?：原名稱“AQ”易被誤解為量化投資產(chǎn)品，新名稱“阿福”融入傳統(tǒng)文化元素，傳遞“健康守護(hù)者”的定位；

　　?    生態(tài)協(xié)同強(qiáng)化?：與支付寶“醫(yī)療健康”頻道、阿里健康平臺形成品牌聯(lián)動，構(gòu)建“AI問診+健康管理+醫(yī)療消費”閉環(huán)；

　　?    商業(yè)化提速?：2024年Q3數(shù)據(jù)顯示，更名后用戶日均使用時長提升37%，付費轉(zhuǎn)化率提高22%。

　　?三大核心優(yōu)勢：螞蟻阿福的差異化競爭力?

　　研報認(rèn)為，螞蟻阿福APP憑借以下三大亮點，有望成為AI醫(yī)療領(lǐng)域的標(biāo)桿產(chǎn)品：

　　?（1）結(jié)構(gòu)化多模態(tài)精準(zhǔn)問診能力?

　　?    技術(shù)突破?：集成自然語言處理（NLP）、計算機(jī)視覺（CV）和知識圖譜技術(shù)，支持文本、語音、圖像多模態(tài)輸入。例如，用戶上傳皮膚照片后，系統(tǒng)可結(jié)合癥狀描述，在3秒內(nèi)生成診斷建議，準(zhǔn)確率達(dá)92.3%（較傳統(tǒng)問診提升41%）；

　　?    數(shù)據(jù)優(yōu)勢?：依托螞蟻集團(tuán)10億+用戶健康數(shù)據(jù)，構(gòu)建涵蓋3000+疾病的醫(yī)療知識庫，覆蓋90%常見病種；

　　?    臨床驗證?：與北京協(xié)和醫(yī)院、上海瑞金醫(yī)院等三甲醫(yī)院合作，通過雙盲測試驗證診斷準(zhǔn)確率，部分病種診斷水平接近主治醫(yī)師。

　　?（2）長周期健康數(shù)據(jù)積累提升用戶黏性?

　　?    動態(tài)健康畫像?：通過可穿戴設(shè)備、智能體檢等渠道，持續(xù)更新用戶健康數(shù)據(jù)，形成“個人健康檔案”。2024年數(shù)據(jù)顯示，使用該功能的用戶復(fù)購率較普通用戶高68%；

　　?    個性化干預(yù)?：基于用戶健康數(shù)據(jù)，提供定制化健康建議。例如，針對高血壓患者，系統(tǒng)會推送低鹽食譜、運(yùn)動計劃及用藥提醒，用戶依從性提升53%；

　　?    家庭健康管理?：支持家庭成員數(shù)據(jù)共享，形成“家庭健康看板”，覆蓋老人、兒童等特殊群體需求。

　　?（3）阿里系生態(tài)互聯(lián)商業(yè)化前景可觀?

　　?    流量入口?：與支付寶、淘寶、餓了么等平臺打通，用戶可直接在購物頁面觸發(fā)AI問診。例如，購買感冒藥時，系統(tǒng)會推薦關(guān)聯(lián)藥品及用藥指導(dǎo)，轉(zhuǎn)化率提升31%；

　　?    服務(wù)閉環(huán)?：整合在線問診、藥品配送、預(yù)約掛號、保險服務(wù)等環(huán)節(jié)，形成“醫(yī)-藥-險”全鏈條。2024年Q3數(shù)據(jù)顯示，生態(tài)內(nèi)用戶ARPU（每用戶平均收入）達(dá)187元，較行業(yè)平均水平高42%；

　　?    B端賦能?：為醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供AI輔助診斷、患者管理工具，已接入全國1200家醫(yī)院，幫助醫(yī)生提升效率30%。

　　?行業(yè)格局：互聯(lián)網(wǎng)大廠搶占AI醫(yī)療制高點?

　　研報指出，AI醫(yī)療市場呈現(xiàn)“三足鼎立”格局：

　　?    互聯(lián)網(wǎng)大廠?：憑借AI技術(shù)、生態(tài)協(xié)同及資金優(yōu)勢，率先搶占C端市場。例如，螞蟻阿福、騰訊醫(yī)療AI、百度健康等平臺已覆蓋超3億用戶；

　　?    頭部醫(yī)藥電商?：如京東健康、阿里健康，通過“在線問診+買藥+預(yù)約掛號”場景，實現(xiàn)商業(yè)化閉環(huán)。2024年數(shù)據(jù)顯示，京東健康A(chǔ)I問診服務(wù)日均訂單量突破50萬單；

　　?    傳統(tǒng)醫(yī)療IT企業(yè)?：如衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康，聚焦B端醫(yī)院信息化，但C端布局相對滯后。

　　?互聯(lián)網(wǎng)大廠的競爭優(yōu)勢?：

　　?    AI產(chǎn)品力?：螞蟻阿福的多模態(tài)問診能力、騰訊醫(yī)療AI的影像識別技術(shù)、百度健康的自然語言處理技術(shù)，均處于行業(yè)領(lǐng)先水平；

　　?    成熟生態(tài)?：支付寶、微信、百度APP等超級入口，為AI醫(yī)療提供流量支撐；

　　?    投流資金規(guī)模?：2024年互聯(lián)網(wǎng)大廠在AI醫(yī)療領(lǐng)域的投入超200億元，是傳統(tǒng)醫(yī)療IT企業(yè)的3倍。

　　?政策與資本雙輪驅(qū)動：AI醫(yī)療行業(yè)爆發(fā)在即?

　　?（1）政策紅利持續(xù)釋放?

　　2024年國家衛(wèi)健委發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”發(fā)展的意見》，明確支持AI醫(yī)療技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用；

　　醫(yī)保局將AI輔助診斷納入醫(yī)保支付范圍，覆蓋15個病種，預(yù)計2025年市場規(guī)模突破500億元。

　　?（2）增量資金涌入?

　　2024年AI醫(yī)療領(lǐng)域融資事件達(dá)120起，融資總額超300億元，同比增長65%；

　　紅杉資本、高瓴資本等機(jī)構(gòu)重點布局AI醫(yī)療賽道，螞蟻阿福母公司螞蟻集團(tuán)2024年Q3財報顯示，AI醫(yī)療業(yè)務(wù)營收同比增長89%。

　　?（3）B/G端需求同步提升?

　　?    B端?：醫(yī)療機(jī)構(gòu)通過AI技術(shù)提升效率，降低運(yùn)營成本。例如，上海瑞金醫(yī)院引入螞蟻阿福后，門診效率提升25%，患者滿意度達(dá)92%；

　    　?G端?：政府通過AI醫(yī)療實現(xiàn)公共衛(wèi)生管理。例如，浙江省衛(wèi)健委利用螞蟻阿福平臺，完成全省500萬居民健康篩查，發(fā)現(xiàn)潛在疾病風(fēng)險12萬例。

　　?投資建議：重點關(guān)注AI醫(yī)療生態(tài)鏈?

　　中信證券建議投資者關(guān)注以下方向：

　　?    互聯(lián)網(wǎng)大廠?：螞蟻集團(tuán)、騰訊控股、百度集團(tuán)，受益于AI醫(yī)療商業(yè)化落地；

　    　?頭部醫(yī)藥電商?：京東健康、阿里健康，憑借完整商業(yè)化場景率先受益；

　    　?醫(yī)療IT企業(yè)?：衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康，關(guān)注其B端AI醫(yī)療解決方案進(jìn)展；

　　?    AI醫(yī)療技術(shù)提供商?：科大訊飛、商湯科技，受益于行業(yè)技術(shù)升級需求。

　　?風(fēng)險提示?：

　　    政策監(jiān)管趨嚴(yán)；

　　    技術(shù)迭代不及預(yù)期；

　　    商業(yè)化落地速度低于預(yù)期。